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天齐锂业前三季度净利下滑92% 突增项目出资17亿引质疑

作者:admin 发布时间:2019-12-02 23:52:18 浏览次数:237
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  天齐锂业股份有限公司(002466.SZ,天齐锂业)依然在消化跨国并购带来的后遗天齐锂业前三季度净利下滑92% 突增项目出资17亿引质疑症。2019年第三季度,天齐锂业交出了归母净赢利亏本0.54亿元的答卷;到2019年三季度末,公司一年新增总负债与财政费用别离到达179.31亿元、14亿元,负债率到达75.23%。

  债款压力导致公司不堪重负,但天齐锂业在此刻宣告,将对一项挨近竣工的工程增资。甚为风趣的是,这一布告并未对二级商场形成冲击,8个交易日之后,公司股价反而创半年新高。

  针对商场的种种疑问,《出资者网》联系到天齐锂业,并得到了必定答复。

  工程近竣工突增出资额

  布告显现,天齐锂业坐落澳洲的“年产2.4万吨单水氢氧化锂”工程发动于2016年11月,原方案出资约20.16亿元,而就在本年10月26日,公司将出资额批改至37.12亿元。

  关于此刻忽然增资,天齐锂业告知《出资者网》:“客户对产品的要求比原规划更高,为了满意客户的特性化要求,公司屡次对方案进行优化更新天齐锂业前三季度净利下滑92% 突增项目出资17亿引质疑,因而新增了出资。”

  依据天齐锂业2019年中报,项目期末余额为27.84亿元,此刻该项目实践出资现已超出20.16亿元预算出资者额近40%;一起,该工程进度为93%,而2018年末为92.77%,本年上半年新增工程进度仅0.23%。

  这也就意味着,早在本年上半年,项目实践出资已超出预算额,那么,天齐锂业为安在10月26日才发布布告?对此,天齐锂业方面表明:“公司信息发表作业一直严厉依照监管组织的相关规矩进行。”

  整理发现,受成绩不振的影响,天齐锂业股价自2018年5月以来一路下滑,在2019年一季度时间短反弹后,又进入跌落通道。数据显现,从2018年第三季度至本年第三季度,天齐锂业单季归母净赢利别离为3.8亿元、5.11亿元、1.11亿元、0.82亿元、-0.54亿元,逐季下滑直至亏本。

  净赢利下滑与原材料下降高度相关。数据显现,碳酸锂国内价格从2017年末的18万元/吨,跌至本年三季度的均价5.63万元/吨,跌幅近70%。

  过早发布增资布告或将愈加剧挫股价,而在原材料价格行将触底反弹之际,公司适时地抛出布告。

  跨国并购加剧负债压力

  从11月1日开端,天齐锂业股价飘红,4天涨幅超10%,最高触及29.66元,创半年新高。

  此前不久,天齐锂业发宜宾学医吧表,“第三季度前十大股东新增多家组织,其间包含国内闻名大型公募基金汇添富基金中欧基金,及世界资管安耐德合伙人有限公司。”

  不过,涨势仅继续了4个交易日,因为上市公司未对增资布告做出进一步解说,出资者们不由胡思乱想,究竟天齐锂业的负债压力已是火烧眉毛。

  据2019年三季报,天齐锂业的资产负债率已到达75.23%,负债总额为367.28亿元,有息负债占到负债总额的91.73%。短期流动性压力更甚,流动比率及速动比率已别离下降到0.69及0.53。

  揭露材料显现,天齐锂业主营锂精矿和锂化工产品,2012年经过“蛇吞象”并购敏捷强大,营收从上市时的2.94亿元添加至2018年的62.44亿元,市值最高超越800亿元。随后,天齐锂业将目光瞄向了全球最大的锂化工产品出产商SQM(智利矿业化工,SQM.US)。2018年12月,天齐锂业以40.66亿美元收买SQM23.77%股权。

  不过,在天齐锂业入股后,SQM成绩却大幅下滑。本年上半年,SQM营收同比下滑13.74%至9.98亿美元;归母净赢利同比下滑39.16%至1.51亿美元。不仅如此,SQM的股价现在已跌至28美元,比较收买时每股65美元跌去多半,市值缩水惊人。

  出资者不由忧虑,这笔并购未来是否管帐提减值?

  天齐锂业公司对《出资者网》称,“公司购买SQM股权系依据SQM股权未来长时间价值的战略性出资,以2019年3月31日作为估值基准日,此项长时间股权出资不存在计提减值预备的状况。”

  “SQM将施行 21 亿美元的出资方案,其间 13.3 亿美元将用于锂业务的添加,包含扩展现在的氢氧化锂出产,SQM 未来有望以相对较低的本钱开销投入完成其产能较大起伏的进步。”

  巨额收买使得天齐锂业背上了沉重的偿债压力。天齐锂业此前收买资金中有35亿美元来自中信银行牵头组成的跨境银团借款,2019年上半年,这笔借款发生的利息费用到达8.61亿元。现在借款付息主要靠运营现金流和SQM的分红

  天齐天齐锂业前三季度净利下滑92% 突增项目出资17亿引质疑锂业对此表明:“虽然公司现在面对较大的资金压力,但公司亦提早进行了规划,在保证公司正常出产运营的基础上,将充分调动公司表里一切可用的财政资源,并活跃拓宽其他各类融资途径,保证并购借款本金的偿付。”

  新增产能有望带来盈余添加

  遭天齐锂业前三季度净利下滑92% 突增项目出资17亿引质疑到连累的不仅仅是其债款,还有公司的成绩。数据显现,本年前三季度,公司营收为37.97亿元,同比下降20%;归母净赢利为1.39亿元,同比大降91.7%,其间,第三季度亏本5392万元,这也是天齐锂业五年来的初次季度亏本。

  一起,天齐锂业估计2019年全年归母净赢利0.8-1.2亿元,同比削减94%-96%。这也意味着,公司在四季度的亏本额在0.2-0.6亿元之间。

  并购带来的财政费用让公司不堪重负,2019年前三季度公司财政费用到达16.50亿元,是其税前赢利的两倍。除此之外,天齐锂业盈余水平不及早年。三季报显现,公司毛利率为58.56%;2016年至2018年,公司毛利率别离为71.25%、70.14%、67.6%。

  对天齐锂业而言,最大的应战没有到来。依据之前的借款协议,2020年公司需付出本金158.12亿元。不过,天齐锂业仍充满信心:“跟着公司逐渐归还35亿美元并购借款削减财政费用、锂职业逐渐回归有序状况以及公司自动采纳扩产等其他进步盈余才能的办法,影响公司成绩下滑的不利因素有望逐渐消除。”

  现在,天齐锂业正忙着配股,方案筹措70亿元。公司还请求发行总注册额度22亿元的短融和中票。此外,公司以子公司天齐邦德为主体,方案发行总规模五亿美元的美元债券。虽然经过种种方法筹资,但公司依然面对较大的资金缺口。

  那么,为安在债款压力如此巨大的布景下,公司还在添加项目出资?事实上,另一项工程“化学级锂精矿扩产项目二期”也存在超预算的问题。这一项目发动于2017年3月,预算出资16.3亿元。

  到2019年上半年末,化学级锂精矿扩产项目二期已超出预算金额近4亿元,工程累计投入占预算份额为123.29%,比较2018年末添加31.7个百分点。工程进度从2018年末的91.59%进步至96%,只推进了约5个百分点。

  天齐锂业方面表明:“上述项目已于2019年10月正式发动运营;2020年”年产2.4万吨单水氢氧化锂“项目,将新增有用产出;SQM 方案在 2021 年下半年将碳酸锂产能从现在的 7 万吨添加到 12 万吨;估计在新项目产能开端逐渐开释的景象下,新增产能将对公司未来成绩发生奉献,带来盈余添加。”

  值得一提的是,本年以来,公司高管一再开端减持套现。数据显现,2019年下半年以来,天齐锂业5名高管别离经过14次减持卖出127.11万股,算计套现3206.6万元。五名高管别离为总裁吴薇、董秘李波、证券业务代表付旭梅、财政总监邹军、首席运营官葛伟。

(文章来历:出资者网)

(责任编辑:DF358)

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